可孚醫(yī)療于近日發(fā)布2022年上半年業(yè)績報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.96億元，同比增長17.84%，雙位數(shù)快增，其中二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.95億元，同比增長53.74%，增速顯著加快，同時(shí)上半年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤1.32億元。報(bào)告期內(nèi)，公司核心產(chǎn)品品類保持顯著增長，推出多款自研自產(chǎn)產(chǎn)品，并持續(xù)開拓康復(fù)、聽力等前景廣闊領(lǐng)域的布局，在更趨復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境和國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)等困難面前，依然保持較為可觀的發(fā)展。
產(chǎn)品渠道雙發(fā)力，帶動(dòng)業(yè)績逆勢發(fā)展
公開資料顯示，可孚醫(yī)療產(chǎn)品線已經(jīng)覆蓋健康監(jiān)測、康復(fù)輔具、呼吸支持、醫(yī)療護(hù)理、中醫(yī)理療五大領(lǐng)域，擁有近萬個(gè)規(guī)格的豐富產(chǎn)品線，能夠?yàn)橄M(fèi)者提供一站式解決方案。報(bào)告期末，公司在國內(nèi)設(shè)有46家子公司，426家分公司，同時(shí)建立了3個(gè)研發(fā)中心、5個(gè)生產(chǎn)基地，形成了較為完善的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。另一方面，可孚醫(yī)療擁有線上線下覆蓋廣闊的銷售渠道體系，能夠全面觸及消費(fèi)終端，實(shí)現(xiàn)銷售增長。其作為國內(nèi)較早搶灘電商平臺的醫(yī)療器械企業(yè)，早早就在醫(yī)械電商浪潮中牢固樹立了先發(fā)優(yōu)勢，并持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化運(yùn)營管理，目前已經(jīng)在全國主流電商平臺自主運(yùn)營82家店鋪。不僅如此，公司在線下端也持續(xù)取得突破，在鞏固中部、南部優(yōu)勢區(qū)域的同時(shí)，重點(diǎn)加強(qiáng)北方市場開發(fā)力度。目前已在全國設(shè)立了430多家自營門店，并與70余家連鎖藥店百強(qiáng)企業(yè)建立了業(yè)務(wù)合作。報(bào)告期內(nèi)，公司線下渠道銷售收入達(dá)到4.2億元，同比增長68.50%。公司目前已構(gòu)建了大型電商平臺、大型連鎖藥房、自營門店等相融合的立體式營銷渠道。線上渠道方面，公司已完成主要包括天貓、京東、拼多多、唯品會、蘇寧易購在內(nèi)的國內(nèi)主要第三方電商平臺布局；線下方面，截至 2022 年上半年，公司已經(jīng)擁有 11 家倉儲大賣場、409 家“健耳聽力”助聽器驗(yàn)配中心和 14 家“好護(hù)士”醫(yī)療器械零售門店，并與 70 多家連鎖藥店百強(qiáng)企業(yè)建立了業(yè)務(wù)合作，為全國 20 多萬家藥店提供商品和服務(wù)。公司通過線上線下融合，形成多樣性、多內(nèi)容、多維度和多觸達(dá)點(diǎn)的新型經(jīng)營形態(tài)。
深耕康復(fù)等領(lǐng)域，將成為公司未來持續(xù)增長的新動(dòng)力。
報(bào)告期內(nèi)，可孚醫(yī)療核心業(yè)務(wù)板塊保持穩(wěn)健增長。其中康復(fù)輔具板塊收入 2.84億元，同比增長 48.81%；健康監(jiān)測板塊收入 3.31億元，同比增長 29.85%；醫(yī)療護(hù)理板塊收入 4.46億元，同比增長 16.44%。值得一提的是，面對市場需求的快速變化，公司豐富產(chǎn)品線抵抗市場波動(dòng)的優(yōu)勢越發(fā)突出。早在2017年，可孚醫(yī)療就著手布局康復(fù)領(lǐng)域，可孚醫(yī)療在岳陽市湘陰縣的護(hù)理床生產(chǎn)基地投產(chǎn)，近幾年公司不斷加大在康復(fù)輔具領(lǐng)域的布局，意味著可孚醫(yī)療將提升康復(fù)輔具業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位，康復(fù)輔具業(yè)務(wù)將成為公司未來持續(xù)增長的新動(dòng)力。去年，可孚醫(yī)療收購的另一個(gè)標(biāo)的公司橡果貿(mào)易，主要運(yùn)營“背背佳”（babaka）矯姿、塑形、按摩、理療儀類產(chǎn)品，同樣是康復(fù)類矯姿細(xì)分領(lǐng)域知名品牌，已有20多年的歷史，年銷售額達(dá)超過2.15億元。并且，可孚醫(yī)療計(jì)劃將“背背佳”作為康復(fù)輔具類產(chǎn)品的子品牌，聯(lián)合高校醫(yī)學(xué)院、大型三甲醫(yī)院等醫(yī)療機(jī)構(gòu)，對物理矯姿、塑形產(chǎn)品進(jìn)行專業(yè)的臨床學(xué)術(shù)研究及產(chǎn)品升級開發(fā)，結(jié)合公司在多參數(shù)健康監(jiān)測領(lǐng)域深厚的研發(fā)積累，打造以醫(yī)療科技為基礎(chǔ)的矯姿、塑形、理療及可穿戴醫(yī)療監(jiān)測系列產(chǎn)品。而據(jù)半年報(bào)顯示，康復(fù)輔具已成為可孚醫(yī)療的核心主業(yè)之一，主要產(chǎn)品包括輪椅、護(hù)理床、助行器、助聽器等。其中，輪椅產(chǎn)品是可孚醫(yī)療康復(fù)輔具業(yè)務(wù)占比最大的產(chǎn)品，但主要以自有品牌外購為主，吉芮醫(yī)療是公司康復(fù)類產(chǎn)品的主要供應(yīng)商之一。
公司前景機(jī)構(gòu)看好，未來或?qū)⒊蔀?span style="margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%;">平臺型醫(yī)療器械龍頭
據(jù)國金證券09月15日發(fā)布研報(bào)稱，給予可孚醫(yī)療買入評級，目標(biāo)價(jià)格為49元。評級理由主要包括：
1）綜合性家用醫(yī)療器械先行者，康復(fù)輔具等產(chǎn)品矩陣日益豐富；
2）健耳聽力中心滿足聽力一體化解決方案，單店模型可復(fù)制性強(qiáng)；
3）打造線上線下全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)，加速公司市場擴(kuò)張。綜合性家用醫(yī)療器械先行者，產(chǎn)品矩陣日益豐富。
在國家政策鼓勵(lì)和支持下，國內(nèi)康復(fù)輔具企業(yè)正不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新與升級，經(jīng)過多年的發(fā)展，國產(chǎn)品牌已經(jīng)逐漸贏得國內(nèi)外市場的認(rèn)可，加速進(jìn)口替代的同時(shí)，也在布局國際市場。業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過去年的兩筆收購后，加之多年來在康復(fù)等優(yōu)質(zhì)賽道的布局，可孚醫(yī)療有望通過并購整合和加強(qiáng)自主創(chuàng)新，不斷完善產(chǎn)品管線，實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵與外延同步快速增長，成為一家平臺型醫(yī)療器械龍頭企業(yè)。
